国内含氟精细化学品中间体行业优秀服务商。公司专业从事氟精细化学品的产品研发、生产和销售,主导产品包括2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪、2,3,5,6-四氟苯系列和BMMI,应用于医药中间体、农药中间体、新材料与电子化学品等三大下游领域。
   
公司处于氟精细化工行业产业链的中下游。公司处于氟精细化工行业产业链的中下游,上游为化学品原料供应商,下游为氟精细化工产品应用行业,包括含氟医药、含氟农药、含氟电子化学品、含氟新材料等。公司的主要竞争对手有常州飞宇化工有限公司、浙江林江化工股份有限公司、黄冈市龙感湖龙生药物原料有限公司、连云港市华通化学有限公司、绍兴兴欣化工有限公司。
   
BMMI、2,3,5,6-四氟苯系列是新的收入增长点。2017年上半年,2,3,4,5-四氟苯甲酰氯产品收入为6456.77万元,营收占比为36.21%,毛利率为29.10%,毛利率比2016年下降5.36个百分点。2,3,5,6-四氟苯系列2017年上半年收入为4393.29万元,营收占比为24.64%,比2016年增加14.49个百分点,毛利率为30.58%,比2016年增加2.56个百分点。2017年上半年,2,4-二氯-5-氟苯乙酮收入为3257.28万元,营收占比为18.27%,BMMI产品收入1653.15万元,营收占比为9.27%,比2016年增加3.32个百分点,N-甲基哌嗪收入686.03万元,营收占比为3.85%。
   
募集资金用途。首发募集资金用于建设以下项目:(1)年产50吨奈诺沙星环合酸建设项目,预计投资总额9000万元,募集资金投入金额7300万元,建设期30个月。(2)年产1500吨BPEF项目,预计投资总额7386万元,募集资金投入金额5158.74万元,建设期32个月。(3)技术研发中心建设项目,预计投资总额2630万元,募集资金投入金额2000万元,建设期31个月。
   
盈利预测与投资建议。我们预计公司17-19年摊薄后EPS分别为0.42元、0.57元、0.68元,目前公司属于次新股,估值过高,因此暂不评级。